"Velstand er rett rundt hjørnet" er hva Herbert Hoover fortalte forretningsmenn i 1932, på dybden av den store depresjonen og nær et tiår før velstanden returnerte. En optimist kan si Hoover var riktig; det var bare et veldig langt hjørne.
Jeg tenkte på Hoover's berømte sitat når han leser skummelen av artikler som har forklart at den amerikanske økonomien har slått hjørnet. Det er selvsagt, med mindre du er arbeidsløs eller driver en liten bedrift.
$config[code] not foundMens jeg tidligere har skrevet om ikke-utvinning blant små bedrifter, har den overdrevne optimismen i pressen vendt meg til dette emnet igjen. Jeg har sett på dataene, og de viser ikke noe utvinning på Main Street. Dessuten tror jeg ikke vi vil se en for en stund.
Før jeg vender meg til hvorfor jeg ikke forutser en liten bedriftstildring når som helst snart, la meg først beskrive dagens status for næringslivet. I et ord er det ikke bra. NFIBs desemberundersøkelse av medlemmene (som eier små bedrifter) indikerer noe lavere optimisme enn i november, som NFIB hadde sagt igjen "I resesjon territorium … langt under verdier som har preget en gjenopprettingstid." Og NFIBs desember-tall på andelen småbedriftseiere som planlegger kapitalinvesteringer og småbedriftseierees salg var lavere enn novembernivået, som NFIB hadde sagt var " fortsatt historisk ganske lav "Og" ennå ikke støttende for en utbredt utvinning i næringslivet, "Henholdsvis.
Oppdag Kortets Small Business Watch - En undersøkelse av bedriftseiere med mindre enn seks personer på lønnslisten - viser en lignende mangel på utvinning. I desember 2010 rapporterte 45 prosent av undersøkelsen at de hadde midlertidige kontantstrømproblemer, tre prosentpoeng høyere enn i juni 2009 da resesjonen avsluttet. På samme måte sa bare en tiendedel av eiere at de var med på å legge til ansatte, ikke mange flere enn de ni prosentene som ansatte i juni 2009. I desember 2010 sa 62 prosent av gründere at de nåværende økonomiske forholdene var fattige, en økning på tre prosentpoeng fra nivået på slutten av lavkonjunkturen. Endelig, i desember 2010, planlagt 21 prosent av småbedriftseiere undersøkte å øke utgifter til forretningsutvikling; et nummer nesten det samme som de 22 prosent som sa at de planla å gjøre det i juni 2009.
Så hvorfor er ikke små bedrifter opplever det økonomiske utvinningen som synes å være å drive aksjemarkedet høyere og sette store mengder kontanter i kuponger fra store multinasjonale selskaper? Jeg tror det er fire grunner: For det første er småbedriftseiere mye mer berørt av nedgangen i boligprisene enn store selskaper. Bygg og eiendomsmegling har en særlig høy andel små selskaper, og selvfølgelig opplever disse bransjene ikke et solidt utvinning.
Videre avhenger småbedriftsfinansiering mye på boligprisene. Store offentlige selskaper får kapitalen de trenger ved å utstede obligasjoner og aksjer, og selge dem til investorer, men små bedrifter stole tungt på personlig garantert og personlig lånte penger fra banker. Analyse jeg gjennomførte med kollega Mark Schweitzer fra Federal Reserve Bank of Cleveland, viser at fallet i boligprisene har eliminert nesten 25 milliarder dollar i potensiell kreditt for småbedriftseiere.
For det andre kan store bedrifter bedre utnytte den mer robuste økonomiske veksten som oppstår i andre land. Småbedriftsadministrasjonsdata viser at små bedrifter bare står for 31 prosent av eksporten, men genererer mer enn halvparten av ikke-landbruksprodukt BNP. Den mindre avhengigheten av store bedrifter på økonomiske forhold i landet har jobbet til deres fordel de siste månedene.
For det tredje, økning i statlig regulering, som sett i finans- og helsevesenets reformregninger, har pålagt en uforholdsmessig stor byrde på små bedrifter. I et nylig papir skrev Nicole og Mark Crain fra Lafayette University det "Små bedrifter står overfor en årlig regulatorisk kostnad … som er 36 prosent høyere enn den regulatoriske kostnaden mot store bedrifter."
For det fjerde har de fleste regjeringens politikk for å bekjempe de svake økonomiske forholdene hjulpet store selskaper mer enn små. Stimuleringsprogrammet, som blant annet virket delvis gjennom regjeringskontrakter, favoriserte store bedrifter som visste hvordan man arbeidet med det offentlige entreprenørsystemet.
Dessverre forutser jeg ikke solid vekst som går tilbake til næringslivet snart. Veksten i boligprisene ser ikke ut til å være i horisonten. Til tross for teepartsmedlemmene valgt til kongressen, er regjeringsregulering ikke sannsynlig å avta. Økonomisk vekst utenfor landet vil forbli sterkere enn veksten i landet. Og ingen store offentlige politikker som favoriserer småbedriftseiere går ned i gutten.
11 kommentarer ▼
