Stigningen av nettstedsinvesteringssteder har endret en nøkkelberegning som investorene må gjøre i muligheter for screening.
I pre-online-verdenen trengte engler å anslå en rimelig forutsetning for verdier for nybegynnere som søker finansiering. Men i verden av online-engelsinvestering er pre-money verdsettelsen ofte en gitt. Hva engelen trenger å finne ut er om den potensielle innhøstingsverdien av selskapet ville støtte den.
$config[code] not foundEn god måte å gjøre dette på er gjennom algebraisk manipulering av venturekapitalmetoden for å beregne verdivurdering av penger for unge selskaper. Bill Payne, en ekspertbransjen og mentor, publiserte en flott blogginnlegg som oppsummerer denne metoden, som jeg legger på for å vise den nødvendige algebraiske manipulasjonen.
Med risikokapitalmetoden er investorens avkastning lik ventivals forventede høstverdi dividert med verdsettelsen etter pengene. Så for å beregne en verdivurdering etter pengene, tar investorer sitt estimat på et selskaps oppdrettsverdi og deler det med ønsket merverdiavgift. Deretter trekker de investeringen som er søkt etter verdsettelsen etter pengene for å anslå en verdivurdering før pengene.
På nettsider for engelsinvestering, er pre- og post-penge verdivurdering ofte gitt. Så, i stedet for å finne ut verdien før verdipapiret for oppstart basert på et estimat av forventet innhøstingsverdi, kan en investor beregne de nødvendige opptjeningsbaserte avkastningsforventningene og verdsettelsen før pengene.
Nøkkelen til denne innsatsen er å ha en passende høy avkastningsforventning. Studier (PDF) viser at avkastningen til engelinvesteringer er høyt skjevt. De fleste mister kapitalen som er investert i dem, eller knapt gjør den tilbake, mens en liten brøkdel (rundt 10 prosent) gir mer enn 30 ganger tilbake. Disse få vinnere gjør opp for alle tapere og gir en sunn avkastning på investorens kapital og tid.
Fangsten er at ingen vet på forhånd hvilke selskaper som vil gi 30x avkastningen. Derfor, som vellykket oppstartsselskapsinvestor David S. Rose påpeker i sin bok om engelen å investere, må engler begrense sine investeringer til bare de selskapene som de forventer å gi minst 30x avkastning.
Nå trenger vi bare å gjøre en liten algebra for å finne ut den nødvendige innhøstingsverdien av selskapene for å gjøre sine verdipapirer før pengene fungerer. Vi tar sine verdipapirer før pengene og legger til i investeringen de søker å beregne sine verdipapirer etter pengene. Vi tar deretter verdipapirene etter pengene og multipliserer dem med 30 for å finne ut den nødvendige høstverdien.
Vurder følgende eksempel. Anta at en oppstart av mobiltelefonspill ser ut til å øke en $ 1 million frørunde til en premieverdi på 4 millioner dollar. Verdien etter pengene er $ 5 millioner (pre-verdi verdivurdering pluss kapitalveksten). For denne avtalen å virke, må engelen tro at oppdrettsverdien av ventureet vil overstige $ 150 millioner ($ 5 millioner ganger 30X).
Mens ingen kan vite sikkert om et gitt venture vil oppnå en bestemt høstverdi, kan investorer estimere oddsen. Harvests oppstår når oppstart blir offentlig eller ervervet. Verdien av disse høstene avhenger mye av virksomheten og entreprenøren som søker finansiering. Så engler kan vurdere om en virksomhet de vurderer å finansiere, er en mulighet til å oppnå den nødvendige innhøstingsverdien ved å se på entreprenørens track record, bransjen selskapet er i, og forretningsmodellen blir forfulgt.
Angel Statue Photo via Shutterstock
