Nylig ble jeg kontaktet av en grunnlegger som ville at jeg skulle investere i oppstart. Da hun fortalte meg statusen til firmaet hennes og verdsettelsen hun søkte, fortalte jeg henne at det ikke var verdt å undersøke. Hun var på utkikk etter en verdi på 10 millioner dollar på et forinntektsselskap.
Det er absurd. Den største Unicorn rundt, Uber, hevet penger på en $ 4M verdsettelse i sin frørunde.
Utvekslingen fikk meg til å tenke. Jeg bør skrive en kolonne som gir en grov guide til forholdet mellom verdsettelse og trekkraft for tidligstadiefirmaer.
$config[code] not foundPrøv denne oppstartsvurderingsmetoden
Denne innsatsen er veldig grov. Det er bare basert på avtaler jeg har vurdert seriøst, og det kontrollerer ikke for variasjonen i industrien, markedets størrelse, kapitalkrav, lagserfaring og så videre. Men her går det:
I 2016 så jeg på 120 selskaper hvor jeg hadde data om både grunnleggernes forventede verdivurderinger og deres årlige inntekter på det tidspunktet jeg tok min investeringsbeslutning. (Som en side fikk jeg 340 pitchdekk i 2016 og trodde bare at 120 selskaper passet mine investeringskriterier nok til å plage å be om disse to bitene av data.)
Verdsettelsene av selskapene varierte fra $ 750.000 til $ 17.5 millioner. Årlige inntekter varierte fra null til $ 2 millioner. Medianfirmaet hadde 24.000 dollar i årlig omsetning, og en verdsettelses- eller verdsettelsesverdi på 3,5 millioner dollar. Den mest interessante delen av dette datadykket kommer fra å se på forholdet mellom selskapets inntektsvekt og deres verdsettelser. I figuren under har jeg skrevet verdsettelses- eller verdsettelseshetten på selskapet på den vertikale aksen og det årlige salgsnivået på den horisontale aksen.
Median verdsettelse eller verdsettelse cap for et føromsetningsselskap som jeg tok seriøst i det siste året var $ 1,8 millioner. For bedrifter som hadde om lag $ 15.000 per måned i inntekter, var verdsettelsen rundt $ 2 millioner. Da selskapene hadde truffet om lag USD 30 000 i måneden, var verdsettelsen omtrent $ 2,5 millioner. Verdien på 3 millioner dollar er truffet da selskapene var litt over $ 50.000 per måned inntekt. En verdivurdering på 4 millioner dollar skjer på rundt $ 80.000 i måneden i omsetning. På litt over $ 100 000 per måned i inntekter, treffer verdsettelsene $ 5 millioner, og de når $ 6 millioner på $ 125.000 per måned i omsetning.
Det er mange forbehold i å bruke denne informasjonen. For det første er jeg en enkelt investor, og jeg er mer verdsettelsesbevisst enn mange engler. For det andre er disse tallene medianer. Stiftere med mer erfaring, de som er i varme næringer, og de med mye investorinteresse, kommandoer høyere verdivurderinger enn andre. Men selv om du vurderer disse helsemåtene, kan du se at det å foreslå en verdsettelse eller verdsettelseshett på 10 millioner dollar på et forinntektsselskap, kommer ikke til å få denne investoren til å vurdere å investere.
Vekstfoto via Shutterstock
1
