Jeg hadde nettopp hatt en engel-avtale fordi investorene ønsket at grunnleggeren skulle endre kompensasjonsstrukturen til toppledelsen som en betingelse for å investere, og grunnleggeren sa "nei." Dette selskapet gir et godt eksempel på forskjellen i hvordan toppledelsen kompenseres annerledes i en eksternt finansiert oppstart fra en bootstrapped one.
Selskapet genererer inntekter på rundt $ 900 000 per år og kan tredoble det neste år med en investering på $ 250 000. En gruppe engler og mikro venturekapitalfond var interessert i å investere $ 250.000.
$config[code] not foundDa de potensielle investorene så på selskapets økonomiske prognoser, viste de imidlertid at selskapet ville oppleve betydelig negativ kontantstrøm i 2017. Årsaken til den negative kontantstrømmen var kompensasjon. Selskapet hadde fire toppledere, inkludert grunnleggeren, som skulle bli betalt totalt $ 500.000. De fleste engel- og VC-støttede oppstart på dette stadiet ville ha en toppledelse på tre, betalte totalt $ 180.000. De øverste lederne ville ikke få markedslønn, men ville kompenseres gjennom en stor gevinster fra sine aksjer og aksjeopsjoner når selskapet ble kjøpt eller ble offentliggjort.
Investeringsgruppen foreslo at grunnleggeren omstrukturere kompensasjon for å øke aksjeopsjoner og redusere lønnen til de fire øverste ledere til totalt 250 000 dollar. Grunnleggeren og teamet diskuterte alternativet og avslått den eksterne finansieringen for å holde kompensasjonsstrukturen.
Denne beslutningen illustrerer komplementaritetene som eksisterer mellom måter å finansiere oppstart og kompensasjon for toppledelse. Begrepet komplementaritet refererer til en situasjon der verdien av noe øker verdien av noe annet. I dette tilfellet er verdien av en investering i oppstart høyere hvis oppstart kompenserer sine toppledere i stor grad gjennom gevinster i stedet for gjennom lønn.
Salary-Equity Trade Off
Dette selskapet møtte et strategisk valg: Det kan vokse langsommere ved å betale topplederne høyere lønn og ikke ta på ekstern finansiering eller det kan vokse raskere ved å betale toppledelsen lavere lønn (gi kompensasjon i form av aksjer og aksjer opsjoner) og ta på eksterne investorer. Hva det ikke kunne gjøre, er å ta på ekstern investering og betale toppledelsen høyere lønn.
Grunnleggers beslutning om å vokse sakte og ikke øke ekstern kapital er en rettferdig strategi. Strategien kan ikke kritiseres.
Men grunnleggeren gjorde en feil i prosessen med å implementere sin strategi. Hun tilbrakte en mengde tid på å prøve å samle inn penger fra investorer. Det var en feil. Hvis du ikke ønsker å kompensere toppledelsen din på den måten som passer for eksterne investorer, bør du ikke kaste bort tid til å snakke med dem.
En grunnleggers tid har en høy mulighetskostnad. Uansett hva en gründer bruker tid på, kommer på bekostning av andre aktiviteter. I dette tilfellet kunne grunnleggeren ha lukket et annet kundesalg eller to i tiden hun brukte til å snakke med investorer om en investering som ikke ville fungere for selskapet.
Leksjonen her er enkel: Før du tenker på å skaffe penger fra investorer, tenk på alle endringene som en ekstern investering ville pålegge for bedriften din. Ikke snakk med investorer hvis du ikke vil være villig til å gjøre disse endringene. Som gründer er tiden din for verdifull å kaste bort.
Tid og penger Foto via Shutterstock
1
