California har vært nummer én for venture som investerer i mer enn 30 år. Det spiller ingen rolle om du måler VC-aktivitet i dollar, avtaler gjort eller kapital under forvaltning. Faktisk, basert på bestemte tiltak, står California i dag for et større stykke venturekapitalpai enn det gjorde for 30 år siden.
California Dominans i Venture Capital
National Venture Capital Association (NVCA) data viser at i 2009 ble halvparten av alle venturekapital dollar investert i USA distribuert i California. Og over 29-årsperioden fra 1980 til 2009 var staten ansvarlig for 44,1 prosent av alle venturekapitalinvesteringsdollarene. I et år siden 1980 utgjorde California mindre enn 32,2 prosent av dollarene som VCs satte i oppstart.
Et lignende mønster kan ses fra dataene på tilbud. I 2009 utgjorde California 40,6 prosent av alle amerikanske venturekapitalavtaler. Mellom 1980 og 2009 utgjorde staten et gjennomsnitt på 38,9 prosent av alle VC-investeringer. Og i et år siden 1980 utgjorde staten mindre enn 32,2 prosent av amerikanske VC-tilbud.
Blant storbyområder har San Francisco / San Jose-aksen dominert risikovillig kapital i flere tiår. Ifølge en studie av Henry Chen fra Harvard University og hans kolleger, sto San Francisco / San Jose-området for 19 prosent av alle venturekapitalkontorer i 1985 og 24,4 prosent i 2005. Derimot økte Washington DC kun fra 3,1 til 5,3 prosent av alle kontorer over 20 år studert av forskerne, og Atlanta økte kun fra 1,8 prosent til 2,3 prosent.
Hvorfor er det ikke sannsynlig å endre
Det er usannsynlig at dominansen i California (og San Francisco / San Jose metroområdet) i risikovillig kapital vil endre seg. Fordelingen av risikovillig kapital på tvers av stater har knapt endret seg de siste to tiårene, selv om industrien har gått gjennom bemerkelsesverdige endringer - avkastning, mengder penger som er investert og antall firmaer som skifter dramatisk. Hvis utvidelse og sammentrekning av næringen ikke på en vesentlig måte endret den geografiske fordeling av risikovillig kapital, må distribusjonen være svært stabil.
Den stabiliteten er en funksjon av en positiv tilbakemeldingsløype mellom venturekapitalister og entreprenører som trenger VC-finansiering. Venturekapitalister må finne gode investeringer, hjelpe entreprenører til å bygge selskaper, og sørge for at bedriftsgrunnleggere opptrer i samsvar med investorernes interesser. Alt dette er lettere hvis investorer investerer lokalt og holder seg til å investere i steder hvor mange venturekapitalbaserte selskaper allerede er til stede. I studien fant Chen og hans kolleger at når venturekapitalfirmaer åpner nye kontorer, pleier de å ekspandere til Boston, San Francisco / San Jose eller New York, i stedet for steder der risikovillig kapital ikke allerede er utbredt.
Entreprenører som har forretningsmodeller, trenger risikovillig kapital, i sin tur, pleier å lokalisere nær eksisterende venturekapitalister fordi disse stedene er der finansiering er lettere å finne. Som et resultat har venturekapitalister og entreprenørene de finansierer, vært konsentrert på steder som Silicon Valley de siste 30 årene.
implikasjoner
Venture capital-backed selskaper er bedrifter med høy ytelse, skaper flere arbeidsplasser, produserer mer innovasjon, og genererer mer rikdom enn andre typer oppstart. Dette mønsteret har ført til at guvernører og lovgivere ser etter måter å bygge opp venturekapitalindustrien i sine stater.
Imidlertid har policyendringer, som å senke statsskatt, gjort lite for å øke risikokapitalen i de fleste stater. I stedet er risikokapitalen fortsatt konsentrert hvor den var mest utbredt for 30 år siden.
Den positive tilbakemeldingsløkken mellom investorer og gründere hindrer andre stater i å bygge opp sine venturekapitalindustrier. California fortsetter å skaffe seg løvenes andel av amerikansk risikovillig kapital, noe som gjør at den går til destinasjon for å starte høyteknologiske selskaper som trenger risikovillig kapital; og nærværet av disse selskapene i California fører venturekapitalister til å konsentrere deres innsats der.
Redaktørens merknad: Denne artikkelen ble tidligere utgitt på OPENForum.com under tittelen: "Opprette Venture Capital Ecosystems." Den publiseres her med tillatelse.
3 kommentarer ▼
