I dette innlegget omskriver jeg en tale laget av Dave Lambert av Right Side Capital Management til min Entrepreneurial Finance Class fordi jeg tror at hans innsikt er så verdifull at jeg ønsket å få meldingen ut.
Den avtagende kostnaden ved å generere et minimumsgjennomførbart programvareprodukt har forandret måten programvareoppstart oppsamler penger. Tilbake på 1980-tallet tok det titalls millioner av dollar for å lage og teste en beta-versjon av et programvareprodukt. I 2014 hadde den kostnaden falt til rundt $ 100.000.
$config[code] not foundDenne enorme nedgangen har skiftet hvordan programvareoppstart oppsamler penger. Den tradisjonelle modellen for å skaffe penger fra individuelle engel investorer etterfulgt av institusjonell risikovillig kapital har gitt vei til å tappe kvantitativ mikro venturekapital (QMVC), og virksomheten akseleratorer. (I en fremtidig kolonne vil jeg diskutere flyttingen mot forretningsakseleratorer, men i dag vil jeg fokusere på skiftet til QMVC.)
Konsekvensen av lavere Go-to-Market-kostnader ved investering i programvarevirksomheter
Den krympende kostnaden ved å få et programvareprodukt til markedet har skapt et problem for venturekapitalfirmaer. Tradisjonell risikokapital er for arbeidskrevende for innsamlingsinnsats på under 250 000 dollar, som nå er størrelsen på den første finansieringsrunde for oppstart av programvare. Tradisjonelle VC er strukturert for å gjøre en håndfull flere millioner dollar investeringer hvert år. Transaksjonskostnadene deres er for høye; de reiser for mye penger; og de har prosesser som er for arbeidskrevende for å investere små mengder i et stort antall selskaper.
For å investere svært små mengder penger vellykket på pre-seed-scenen, må finansiere raskt identifisere et enormt antall oppstart, gjennomføre omhyggelig omhu og gjennomføre transaksjoner svært effektivt, og overvåke og bistå en stor portefølje av selskaper. QMVCs bruker teknologi, standardisering og skala for å gjøre prosessen til å fungere effektivt.
De bruker dataanalytiske verktøy for å gjøre valg, spesielt på den negative siden. Ved å spørre oppstartsselskapsfirmaer å gi dem data om viktige beregninger - grunnleggeropplevelse, markedsstørrelse, marginer, bransje, trekkraft og så videre - de kan bruke programvare til å utrydde ventures som er upassende som porteføljeselskaper, og konsentrere alle av deres oppmerksomhet på selskaper som har sjanse til å motta finansiering.
De bruker også standardisering for å gjøre avtaler effektivt. I stedet for å forhandle vilkårene individuelt med hver oppstart, bruker de samme konvertible notat og prissatte runde vilkår, og justerer bare verdsettelses- og verdsettelseshettene for selskapene.
Fordi selskapene der QMVCs investerer ikke har nok trekkraft til å rettferdiggjøre mye due diligence, bruker QMVCs massiv diversifisering for å håndtere usikkerhet, og legger penger til over hundre selskaper per år, i stedet for å forsøke å samle inn informasjon for å redusere usikkerheten om hvilke ventures vil trolig lykkes.
De bistår oppstartsselskaper annerledes enn tradisjonelle VCs. I stedet for å sitte på brett, stole QMVCs på skala og replikasjon for å gi hjelp. De forener samarbeid med kontraktssalgseksperter og deltidsansatte finansdirektører for å få porteføljeselskapene den hjelpen de trenger til relativt lav marginalkostnad. De overfører også beste praksis på temaer som programvareutvikling, salgsprosesser, messer og online markedsføring, fra en oppstart til en annen.
Endelig endrer QMVCs geografi til venturefinansiering. I deres forsøk på å finne et stort antall selskaper å undersøke, ser QMVCs godt utover to timers kjøring fra sine kontorer. Investerere i New York og San Francisco legger penger til oppstart i Des Moines og Detroit, forenklet av mangel på behov for å delta på styremøter og en enklere flidsprosess.
Hvorvidt QMVC er et varig finansmarkedsinnovasjon gjenstår å se. Hvis kostnadene ved å bringe programvareoppstart på markedet fortsetter å avta som det har, kan det ikke hende at entreprenører ikke trenger første rundefinansiering fra noen andre. Men i mellomtiden vil QMVCs spille en nøkkelrolle i finansieringen av programvareoppstart.
Programvareutviklerfoto via Shutterstock
Kommentar ▼
