Jeg har tenkt mye på det siste om den beste måten for engler som er interessert i å gjøre investeringer i premiefasen til å sette penger i oppstartsselskaper. Jeg har kommet til den konklusjonen at å investere i akseleratorfond er bedre enn å bli med i en engelsgruppe.
$config[code] not foundEngngrupper er investorkollekter som samler midler og ledelse. Tilbake i 1994, da den første engengruppen begynte, var de en viktig organisatorisk innovasjon i tidlig fasefinansiering. Ved å samle deres innsats kunne investorene få tilgang til bedre avtaleflyt, evaluere og overvåke bedrifter bedre, og slå bedre tilbud enn de kunne alene. Siden virksomhetsakseleratorer - organisasjoner som gir kapital og veiledning til pre-seed-sceneselskaper - ble introdusert i 2005, har engler reallokert sin kapital fra engelsgrupper til akselerasjonsfond av tre grunner.
Fordelene ved å investere i akselerasjonsfondene
Lavere verdivurderinger
Investering i akseleratorfond reduserer dramatisk prisen som engler betaler for sine investeringer. Den 2016-årlige Halo-rapporten viser at medianverdien av en oppstart av en engengruppe i 2016 var $ 3,65 millioner. Den typiske akseleratoren ga $ 25 000 mot 6 prosent av egenkapitalen i selskapene. Det er en verdsettelse på ca 417 000 dollar. Selv etter at 20 prosent har hatt interesse, er verdsettelsen av det typiske engelgruppen selskapet 7,3 ganger det typiske akseleratorfirmaet. (Det er sant at akseleratoren blir vanlig lager, og engengruppen får sannsynligvis foretrukket lager.)
For en rasjonell investor å sette penger inn i et selskap gjennom den typiske engelgruppen i stedet for det typiske akseleratorfondet, må han eller hun tro at selskapet vil ha en syv ganger høyere sannsynlighet for en positiv utgang eller en syv ganger bedre utgang. Det er ganske lite sannsynlig.
diversifisering
Investering i akseleratorfond øker dramatisk mengden diversifisering som engler får. The American Angel Survey, som rapporterer om informasjon fra bare mindre enn 1700 engler, viser at medianporteføljestørrelsen på en engel er syv. Ifølge analyse av engel investeringsdata, er det for lite en portefølje for å sikre at investor vil generere en akseptabel finansiell avkastning. Monte Carlo simulering av returdata indikerer at investorer må bygge en portefølje med mer enn 50 investeringer for å ha en mer enn 90 prosent sannsynlighet for en to ganger avkastning på investeringen.
Med akselerasjonsmidler får engel investorer høy grad av diversifisering. Den typiske akseleratorfondet utgjør ca 12 investeringer per år, omtrent fem ganger høyere enn prisen på den typiske engelen. Ved å investere i et akseleratorfond har en forretningsengel en mye større sannsynlighet for å oppnå diversifisering som er nødvendig for å skape en verdig avkastning på engelsinvestering.
Tid
Investering i akseleratorfond reduserer dramatisk mengden tid engler trenger å bruke for å foreta investeringer. Når engler investerer som en del av en engelgruppe, må de delta på møter for å se grunnleggerne, delta i due diligence for å avgjøre om de vil investere, forhandle terminblader med grunnleggerne og overvåke deres investeringer. Med en investering i et akseleratorfond, trenger engelen ikke å gjøre noe av disse tingene. Administrerende direktør for akseleratoren foretar disse aktivitetene i motsetning til å tjene bæreinteresse. Derfor er mulighetskostnaden for investorens tid langt lavere med akselerasjonsfond enn med engelsgrupper.
Kort sagt, engler bruker mindre tid, investerer til en lavere pris og får mer diversifisering ved å investere i akselerasjonsfond enn ved å bli med i engelsgrupper. Å få en mer diversifisert portefølje til en lavere pris med mindre innsats er en bedre måte å investere i oppstartsselskaper.
Fremskynde bildet via Shutterstock
