For å motivere investorer til å reinvestere i flere finansieringsrunder ved oppstartsselskaper, omfatter risikovillig kapital ofte "pay-to-play" -bestemmelser. I henhold til disse bestemmelsene forklarer investorer som ikke reinvesterer at deres foretrukne lager er omregnet til ordinære aksjer eller på annen måte gjort mindre fortrinnsrett, forklarer VC Experts.
Ifølge venturekapitalisten Brad Feld var betal-til-spill-bestemmelsene sjeldne på 1990-tallet. Men etter at Internett-boblen dukket opp i 2001, ble de svært vanlige. Nye data viser at investorer har flyttet seg fra betal-til-spill-avsetninger de siste årene.
$config[code] not foundFiguren nedenfor viser data om andelen av risikokapitalen som omhandler betal-til-spill-bestemmelser tatt fra Venture Capital Report produsert av advokatfirmaet Cooley LLP. Mens dataene bare dekker avtaler som Cooley gjorde det juridiske arbeidet for, viser de hyppigheten som VCs bruker pay-to-play-bestemmelser.
Mens trenden er upresent, er mønsteret klart. Betal-til-spill-bestemmelser er blitt mindre vanlige siden fjerde kvartal 2003 da Cooley først begynte å spore dette tiltaket.
Hva betyr denne trenden for venturekapital? Pay-to-play-bestemmelser oppfordrer investorer til å reinvestere når betingelsen for en bedrift ikke er oppmuntrende. Hvis færre venturekapitalavtaler har betal-til-spill-bestemmelser, vil VCs være mindre sannsynlig å sette ekstra penger i oppstart i nedrunder enn de pleide å være.
Kilde: Laget av data fra Cooley Venture Capital Report, ulike problemer
2 kommentarer ▼
