Hva er den mest populære sangen på Sand Hill Road?

Klikk her hvis du vil høre venturekapitalfellesskapets favoritt sang.

Jeg vet egentlig ikke hvilken musikk Sand Hill Road-folkemengden lytter til, men teksten til prins sang oppsummerer hva investorene må håpe, skjer med finansmarkeder de neste par årene.

VC har behov for opprinnelig markeder for offentlige tilbud (IPO), slik at fusjoner og oppkjøpsmarkedet forblir varme, slik at selskapene de har støttet ved høye verdsettelser, gir en god pris når de går offentlig eller blir anskaffet.

$config[code] not found

Den raske økningen i verdien som venturekapitalister har tilskrevet oppstartsselskaper når de investerer i dem de siste par årene, gjør en høy utgangspris viktig hvis disse investorene skal tjene penger for seg selv og deres begrensede partnere.

Nedenfor er et diagram jeg opprettet fra National Venture Capital Association data om verdien av utganger fra selskaper støttet av venturekapitalister de siste tre årene.Det er et ganske enkelt sett med tall - jeg tok bare et veid gjennomsnitt av utgangene fra både innledende offentlige tilbud og oppkjøp og justerte deretter verdien for inflasjon - men det er informativt.

På slutten av 1990-tallet var det økende verdsettelse av risikokapitalforetrukne selskaper da de ble kjøpt og ble offentliggjort, med gjennomsnittsverdien av utganger mer enn firedobling fra perioden 1992-1994 til perioden 1999-2001 målt i inflasjonsjusterte vilkår.

Utgangsvurderinger var ikke så gode i begynnelsen av 2000-årene. Gjennomsnittlig verdi av VC-støttede selskapsutganger falt med halvparten fra 1999-2001 til 2002-2004, målt i reelle termer.

De siste årene har exitverdiene kommet tilbake. Fra 2008-2010 til 2012-2014 doblet den gjennomsnittlige verdivurderingen av en VC-støttet avgang nesten i inflasjonsjusterte vilkår.

De komplette tallene er ikke ute ennå i 2015, men de delvise tallene tyder på at utgangsverdiene ikke er så gode som de har vært de siste årene, noe som vil trekke ned til gjennomsnittet 2013-2015.

For å omskrive prins, ser det ut til at vi er ute etter tid. Venturekapitalister og deres begrensede partnere må håpe at igjen offentlige markeder "som det er 1999."