I fjor skrev jeg et innlegg som brukte data fra Center for Venture Research (CVR) ved University of New Hampshire for å undersøke hvordan engelske investeringer har endret seg siden finanskrisen og den store resesjonen.
Nå som CVR har gitt ut sine estimater for engelske investeringer i USA i 2013, oppdaterer jeg den analysen. Beskjeden om kvitteringslengde er dette: Antall engler og englestyrte selskaper har steget, men investeringsdollene har falt, og redusert størrelsen på den gjennomsnittlige investeringen.
$config[code] not foundFlere amerikanere gjorde engelinvesteringer i fjor enn i 2007. CVR anslår at antall engler økte med 16 prosent mellom 2007 og 2013.Det er betydelig raskere enn den 5 prosent økningen i befolkningen som US Census Bureau rapporterer.
Verdien av engelske investeringer har falt i inflasjonsjusterte vilkår. I 2007 satte engler $ 27,3 milliarder (i 2010 dollar) inn i unge selskaper. I 2013 investerte de 23,2 milliarder dollar. Nedgangen skjedde først og fremst under den økonomiske nedgangen. Investeringsbeløpet falt fra 27,3 milliarder dollar til 18 milliarder dollar (i 2010 dollar) mellom 2007 og 2009. Siden 2009 har det steget sakte.
Antall engler-støttede ventures har økt. CVR-data indikerer at antall bedrifter som mottar penger fra forretningsengler, steg fra 57 120 i 2007 til 70 730 i 2013, en økning på 24 prosent. Den økningen er betydelig, gitt at de fleste estimater viser at antall oppstartsselskaper stagnerte eller avslått i samme periode.
Størrelsen på den gjennomsnittlige engelinvesteringen har krympet. CVR-tallene viser at gjennomsnittlig investering var $ 477 000 (i 2010 dollar) i 2007. I 2013 var det $ 328 000, nesten en tredjedel mindre enn det var det siste året før Great Recession.
Endringer i engleres preferanser for investeringsfase og industri kan utgjøre noe av nedgangen i størrelsen på gjennomsnittlig investering. I 2007 var 39 prosent av engellinvesteringene på frø- og oppstartsfasen. I 2013 var tallet 45 prosent.
Bransjedistribusjonen av finansierte selskaper endret seg også mellom 2007 og 2013. Medieavtaler økte fra 5 prosent av totalen i 2007 til 16 prosent i 2013. Industri- og energiavtaler gikk fra 8 prosent av totalen til null, mens finansielle tjenester gikk opp fra null til 7 prosent.
En annen stor endring mellom 2007 og 2013 var en økning i rentenivået - prosentandelen av mulige muligheter som resulterer i faktiske investeringer. Ved 14 prosent i 2007, oppnådde tallet 22 prosent i 2013. Stigningen i avkastningen kan være en årsak eller en effekt av nedgangen i gjennomsnittlig avtale størrelse. Investorer kan like flere avtaler enn de pleide å, slik at de spredte pengene rundt flere bedrifter. Alternativt kan investorer gjøre mindre investeringer slik at flere av avtalene de ser for å passere mønstre.
CVR gir ikke pre-resesjon data på verdsettelse. Men i 2013 ble den gjennomsnittlige avtalen verdsatt til 2,8 millioner dollar, med engler som tok i gjennomsnitt 1/8 av selskapenes aksjer i retur for pengene sine.
2013-dataene endrer ikke signifikant post-Great Recession-mønstrene i engelinvesteringer vist i CVR-dataene. Antall engler og engasjementerte selskaper har økt, men penger investert har falt. Den primære endringen er en betydelig mindre gjennomsnittlig investering i 2013 enn i 2007.
Angel Photo via Shutterstock
5 kommentarer ▼
